一周通信板块指数下跌，交换机代工子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为1.72%；深证成指跌幅为 3.46%；创业板指数跌幅为 4.87%；一级行业指数中，通信板块跌幅为9.64%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，交换机代工子板块相关标的表现较好，板块涨幅为 10.04%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 10.69%、1.53％和87.78%。

　　全球人工智能市场持续呈现增长态势，中国智能算力发展水平增速高于预期。IDC最新数据显示，2024年全球产生的总数据量达到163ZB,2025年将增至 201.6ZB,2028 年将翻番至 393.9ZB,2023-2028 年五年年复合增长率为 24.4%。中国智能算力发展水平增速高于预期， 中国企业正加速生成式人工智能布局投入。IDC 调研结果显示，目前 42％的中国企业已经开始进行大模型的初步测试和重点概念验证， 17％的企业已经将技术引入生产阶段， 并应用于实际业务中，在未来 18个月内，硬件升级将成为企业的首要投资目标。运营商方面，中国移动助力中国石油高效完成 DeepSeek V3/R1 全栈国产化的训推适配和私有化部署，实现了从底层芯片到框架、模型的全栈自主可控，为推动人工智能技术在能源化工领域的深度应用与国产 AI技术生态的规模化落地注入了强大动力。主设备商方面， 中兴通讯发布 2024年年度报告，2024年公司实现营收1213亿元，归母净利润84.2亿元，扣非后归母净利润61.8亿元。在电信业资本开支下降的大环境下，保持了较为稳健的经营成绩。具体到业务线来看，三大业务板块中，政企业务和消费者业务均实现了两位数增长，政企业务营收185.66亿元／+36.68%；消费者业务营收324.06亿元／+16.12%。华为在鸿蒙智行尊界技术发布会上宣布，尊界S800将首发华为星河通信系统，这是继华为发布Mate60Pro手机后，在卫星通信领域的第二次重大突破。华为星河通信是行业首个自主智能车载通信系统， 实现卫星通信和地面通信的能力融合，其通过智能选网、双网双待、弱网加速等技术，为智能汽车构建了更加稳定、高效且全面的通信网络， 为卫星通信产业带来了新的市场需求。政策方面，应密切关注两会期间的政策动向、经济数据和市场情绪。

　　投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI 新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信＋新基建板块有望预期上修。ICT 基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G 应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向。

　　建议关注数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394)，中际旭创（300308),新易盛（300502)，光迅科技（002281）等；应用板块：卫星互联网华测导航(300627）等；看好算力网络基建＋数据要素新空间的通信运营商：中国移动(A+H) , 中国电信（A+H)，中国联通（A+H)。

　　风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G规模化商用推进不及预期的风险等。

　　每经头条（nbdtoutiao）每经专访商务部原副部长魏建国：今年民企进出口占比有望达60%再创历史新高，以数字经济带动的低碳产品将成出口新亮点

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